Un peu plus de 58 % de l'argent consommé dans le monde en 2025 est parti dans l'industrie : électronique, panneaux solaires, automobile. Le chiffre vient du World Silver Survey 2026, publié par le Silver Institute.
L'or est beaucoup moins dépendant de l'industrie. Il sert surtout de bijou, de réserve pour les banques centrales et de placement.
Cette différence se voit dans les prix. Sur longue période, la volatilité de l'argent a été environ deux fois supérieure à celle de l'or, selon une analyse publiée en mars 2026 par le World Gold Council. Pour un épargnant qui ajoute quelques pièces d'argent à son or, comprendre pourquoi permet de savoir ce qu'il achète réellement.
L'argent suit l'activité industrielle
Quand l'économie ralentit, les usines achètent moins d'argent, quel que soit l'état d'esprit des épargnants.
En 2025, la demande industrielle a reculé pendant que les achats de pièces et de lingots progressaient nettement. La même année, l'industrie tirait donc le prix dans un sens et les investisseurs dans l'autre.
L'or subit moins ce tiraillement. Sa demande se répartit entre bijouterie, investissement et banques centrales : quand l'une recule, les autres tiennent souvent le choc.
Un marché plus petit et moins liquide
Il s'échange chaque jour beaucoup moins d'argent que d'or, que ce soit sur les fonds indiciels, les contrats à terme ou le marché de gré à gré. Un même mouvement d'achats ou de ventes y déplace donc davantage le prix.
L'écart entre prix acheteur et prix vendeur sur les marchés professionnels y est aussi plus large, et il se creuse encore dans les périodes de tension.
L'argent n'a pas non plus de demande officielle comparable. Les banques centrales ont fait de l'or une composante de leurs réserves, et leurs achats se sont renforcés ces dernières années. Il n'existe pas d'équivalent sur le marché de l'argent.
Une production qui réagit peu au prix
On pourrait penser qu'une hausse du cours pousse les mines à produire davantage. Pour l'argent, c'est rarement le cas.
Environ les trois quarts de l'argent extrait sont un sous-produit de mines de cuivre, de plomb et de zinc. Une mine de zinc n'accélère pas sa production parce que l'argent a pris 20 %. Ses décisions dépendent du prix du zinc.
L'offre d'argent suit donc mal la demande, et c'est le prix qui s'ajuste. Elle dépend aussi des aléas de ces autres secteurs : une fermeture dans une mine de cuivre réduit l'offre d'argent sans que le marché de l'argent y soit pour quelque chose.
Le ratio or/argent : un repère, pas un signal
Le ratio or/argent indique combien d'onces d'argent il faut pour acheter une once d'or. Il varie fortement au fil du temps, et beaucoup d'épargnants s'en servent pour comparer la valorisation des deux métaux.
Un ratio élevé ne garantit pas que l'argent va « rattraper » l'or. Rien n'oblige le ratio à revenir vers sa moyenne à une date donnée.
Ce que cela change pour l'épargnant
L'argent amplifie en général les mouvements de l'or, à la hausse comme à la baisse. Une forte hausse se lit donc avec ce que l'achat a coûté.
La TVA. L'or d'investissement est exonéré de TVA en France, en vertu de l'article 298 sexdecies A du Code général des impôts. L'achat d'argent en France est soumis à la TVA, qu'il soit livré ou gardé en coffre. C'est pourquoi Pièces Or préconise d'acheter et de garder l'argent en Suisse : le coffre BRINK'S Suisse est un port franc et n'est donc pas soumis à la TVA. L'argent peut alors être acheté et vendu sans TVA, à condition que la transaction se fasse à partir de ce coffre.
La prime et le prix de rachat. Ils se comparent produit par produit, sur l'argent comme sur l'or.
Le volume : un détail qui n'en est pas un
À valeur égale, l'argent prend beaucoup plus de place que l'or. Avec un ratio de 80, par exemple, la valeur d'un lingot d'or de 1 kg correspond à 80 kg d'argent. Avant de garder ce volume chez soi, mieux vaut vérifier ce que couvre son assurance habitation.
Avant d'acheter de l'argent, vérifiez
- Si la TVA est incluse dans le prix affiché, selon le lieu de stockage choisi
- La prime au-dessus du cours, pour chaque pièce ou lingot envisagé
- Le prix de rachat du même produit, le même jour
- Le lieu de stockage, ses frais et les conditions de livraison
- La facture à votre nom et l'individualisation du métal s'il reste en coffre
Beaucoup d'épargnants regardent l'argent comme un complément à l'or plutôt que comme un substitut. C'est aussi la conclusion du World Gold Council dans son étude de 2026. Sa volatilité pèse alors sur une petite part du métal détenu. Pour ceux qui préfèrent entrer progressivement, Pièces Or propose un Plan Épargne Or et Argent.
Avant un premier achat d'argent, demandez le prix de rachat du produit visé et calculez de combien le cours doit monter pour le rejoindre. Ce chiffre en dit plus sur l'argent que n'importe quelle prévision.
FAQ
L'argent physique est-il soumis à la TVA ?
En France, oui, qu'il soit livré ou gardé en coffre. L'or d'investissement en est exonéré. Le coffre BRINK'S Suisse est un port franc et n'est pas soumis à la TVA.
L'argent monte-t-il toujours plus que l'or ?
Non. Il varie plus fortement, à la hausse comme à la baisse. Sur une période donnée, il peut faire mieux ou moins bien que l'or.
Les propos et opinions exprimés dans cet article n'engagent que leur auteur et ne constituent pas un conseil en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d'investissement.
